MoneyDJ新聞 2016-03-14 12:39:25 記者 張以忠 報導

華立(3010)今(2016)年在半導體庫存調整告一段落、客戶拉貨回溫,以及面板材料推出新品、中國客戶擴產帶動下,加上太陽能產業回溫,綠能業務營收也看成長,今年營收及獲利表現估可優於去年,以季度來看,營收看逐季增溫至第3季;另方面,法人以華立去年EPS約4.8元上下、今年現金配發率5成以上估算,隱含殖利率在5%以上。

華立為科技材料通路商,今年前2月營收結構為資訊通訊佔40.5%(高機能工程塑膠)、面板16.7%(時序控制IC、彩色光阻劑等)、半導體22.7%(光阻劑、研磨液等)、綠能15.5%(矽晶圓、銀漿等)、其餘為其它。

華立去年累計前3季營收達291.08億元、年增2.25%,營益率達3.21%、年增0.12個百分點,由於有匯損,致業外收益較上年同期減少,EPS達3.51元、低於上年同期的4.02元。

華立去年第4季營收達109.36億元,季增2.49%、年增8.04%,創單季新高,主要為綠能業務(太陽能客戶拉貨升溫)以及中國面板廠拉貨升溫所帶動,法人表示,去年第4季營收雖創下歷史新高,不過業外受到人民幣走貶影響產生匯損,因此單季獲利估低於上年同期水準,並估去年全年EPS約達4.8元上下。

受到工作天數較少,以及各產品線因農曆年前客戶已提前備貨,致華立今年2月營收達23.67億元,月減32.60%、年減7.57%,法人表示,預期3月出貨表現可回溫,營收可較前月回升。

展望今年,法人表示,華立今年在半導體庫存調整告一段落、客戶拉貨回溫,以及面板材料推出新品、中國客戶擴產帶動下,加上太陽能產業回溫,綠能業務營收也看成長,今年營收估較去年成長,且在毛利率持穩下,獲利表現估可優於去年。

以季度來看,法人表示,今年第1季因農曆年節工作天數較少,營收表現估計為今年低點,預計第2季開始出貨動能可望升溫,今年營收料可逐季成長至第3季。

以產品線來看,面板部分,華立今年持續看好中國面板客戶擴產需求,且產品除過往的IC零件外,也將切入面板模組零件,今年面板業務營收看成長。

在綠能方面,由於太陽能產業已於去年第3季觸底回升,整體產業秩序逐步回穩,去年綠能業務營收有兩位數增幅,目前華立出貨予中國電池廠及模組廠銀鋁漿部分,接單表現佳,今年營收持續看雙位數成長。

在資通訊部分,由於今年消費性電子市場整體需求還不明朗,因此該業務營收暫估持平表現,不過今年將持續切入非電子領域,希望能挹注出貨成長表現。

另方面,市場預期華立今年現金配發率在5成以上,目前隱含殖利率在5%以上。

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