MoneyDJ新聞 2018-01-31 13:44:01 記者 林詩茵 報導

 
中鋼集團旗下高爐水泥廠商中聯資(9930)去(2017)年營收72.66億元,不僅重回成長軌道,也改寫了歷史次高紀錄,中聯資表示,營收回升主因營建業景氣回溫,建商開工率較佳,同時,台塑集團越南河靜鋼廠5月點火,中聯資負責處理轉爐石,也為營收帶來動能;此外,公司近年積極切入資源再生領域,隨著業務量的成長擴大,亦是成長引擎。展望今年,中聯資預期國內營建業維持溫和成長,政府的前瞻計劃則有助基礎建設的增加,越南客戶的煉鋼產能逐步開出,也是動能,今年營收應可持續走在成長的軌道上,甚至有機會挑戰營收新高。

中聯資為高爐水泥廠商,原料主要來自為中鋼集團煉鋼後的水淬爐石,經過研磨加工後製成高爐石粉,摻合水泥成為高爐水泥,即預拌混凝土的原料,由於生產成本低於一般水泥,強度、穩定度均佳,在市場上具有競爭力。

2016年度中聯資營收從歷史高檔下滑,公司坦言,該年度的營收衰退主因營建業的需求不振,但隨著政策打房已告一段落,房屋交易量回溫,建商也重回推案市場,帶動水泥需求回升,價格也較合理的走揚。

中聯資除來自中鋼、中龍的穩定料源外,在面對市場需求回升之際,也會進口水淬爐石進行研磨,增加供給量,在國內的市佔率也一直站穩5成。而去年5月台塑越南河靜鋼廠第一座高爐點火後,木將水淬爐石委由中聯資處理,增加了公司的業務量。

中聯資表示,公司目前在越南尚未設有研磨廠,因此水淬爐石的處理係在當地直接銷售,毛利率相對低,公司董事會已通過即將在越南建研磨廠,最快明年底完工,2020年加入營運,屆時不僅營收看增,獲利表現亦可期。

中聯資除了高爐水泥業務外,也跨入了廢棄物處理事業,為鋼鐵廠回收轉爐石後,或為電子廠處理無機污泥,加工處理後,做為道路使用。不過,由於廢棄物處理屬專案性質,該業務的毛利率低於平均。

而今年度廢棄物處理也具動能,中聯資表示,公司會持續建置相關處理廠,希望成為後續營運成長的另一支腳。

業績部份,中聯資去年前3季營收51.37億元,小幅年增1%,EPS2.41元,優於前年同期的2.01元。法人估,該公司全年營收72.66億元,EPS應有3.3元以上水準。

法人並估,中聯資今年在營建業再溫和成長,且廢棄物處理和越南地區的業務持續擴大下,全年營收仍可站穩70億元大關,甚至有望挑戰76億元的前高紀錄,EPS可挑戰3.5元。


不過,中聯資過去以穩定配息聞名,盈餘配發率多高達9成,今年則在越南、台灣均有重大資本支出計劃下,配息率可能調整。

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