鄭承熙

買入時間：2014年夏

解套時間：2018年1月

套牢期間：3年又3個月(領息17.3元)

  股票買入後有上漲、下跌及盤整3種結果，當出現下跌導致套牢時就得面對如何處理的抉擇問題。2014年買入的中碳就是我投資股票以來所面對最重大的抉擇問題之一。

  套牢後有賣出、加碼及續抱3種選擇，為何難以抉擇？首先，好不容易等到自認合理的價格才買入，而且是好公司，認為下跌只是短暫的，想加碼沒錢，只剩賣出及續抱2種選擇。其次，是本金大。一張雖然只有十餘萬元，也是辛苦存的，不甘心賣出讓損失實現。於是，只剩下續抱1種選擇。

  續抱必須面臨本金鎖住及信心問題。本金鎖住浪費時間及機會成本；至於信心，觀察股利發放情形，中碳即使獲利下降仍舊願意配息，這多少加強我續抱信心。而信心一旦不足，若倉促賣出，在未得教訓前又進場勢必操作大亂，無助成長。受教於達人巴小智的觀念-不輕易對好股票停損，歷經3年多才終於解套。

  既然解套，總要檢討過去並展望未來。關於檢討，首先，就算是好公司也有「營運獲利的循環」。「…至今還沒賣出，其中一個原因是用以提醒自己企業所處景氣循環位置的重要性，不能單單看到價位到了就執行買進或賣出，應每季調整企業價值的評價以及操作區間…」這段是半年前寫下的心得(受教於星大《我的零成本存股術》一書)。換句話說，好股票的合理價格應隨時調整，最好在營運獲利上揚期間買進，讓本金成長放大；避開修正階段，不使本金無效率閒置甚至縮減。至於未來，「【財訊快報／巫彩蓮報導】為改善空污，大陸限制煤化工的發展，煤焦油報價走高，帶動軟瀝青報價由去年初200美元，上漲到年底470美元，大陸淘汰地條鋼，相關業者轉向投入電爐製鋼生產，石墨電極因需求成長報價走揚，中碳(1723)自結去年12月營業利益1.81億元，單月營益率逼近3成，稅前獲利2.06億元，第四季季營益率達22.89%，創近一年單季新高，累計全年稅前盈餘13.65億元，稅前盈餘約5.7元。」

  觀察中碳過去獲利情形，自105年Q1起營收、毛利、營業利益、稅前/ 稅後淨利均有成長，106年Q4營益率更達22.89%。公司獲利向下循環導致套牢3年都忍了，難道上升階段反而忍不住！

  再觀察籌碼，董監持股高達34%，其中外資持股雖只佔8%，但大約自106年11月起即呈現買超，尤其是最近1週，如下表：

※對於股票，資訊的獲得及解讀我自認均不如一般人，以上的檢討、分析都很粗淺，僅供自己反省與精進之用，無任何推薦之意。